委外退潮发酵：巨赎、清盘、补收益(5)

“现在很多委外资金想定制打新产品，但是找不到合适的壳。单一定制不到，拼单也难。”谢军，“如果现在批下来一只打新主题的混合型基金，起码要募集50亿以上。”在谢军看来，灵活配置基金做打新产品是最合适的，其仓位可在0~95%之间可以随意调节，行情好的时候加大底仓配置，反之则减少;股票型基金有最低80%仓位限制，对于机构客户来说显然风险太高;债券型基金的话，大规模的打新贡献度不高，而债券也不景气，很难达到预期收益;小规模债券基金，可能还不符合6000网下申购的股票市值的门槛。

总体，委外业务大幅收缩的大背景下，委外资金变得挑剔，优秀的业绩以及合适的产品设计成为了它们的重要考量方向。基金业协会会长洪磊近日在公开场合表示，鼓励银行、保险等机构投资者通过标准化大类资产配置服务参与资产管理活动。银行、保险等机构更为贴近、了解投资者。结合投资者需求，通过大类资产配置对公募基金产品进行二次选择，为投资者提供跨生命周期、经济周期的资产配置解决方案，是这类机构投资者的重点发展方向，前景极为广阔。建议在《基金法》框架下制定大类资产配置机构及产品的相关法规，通过功能监管，允许机构投资者申请大类资产配置牌照并核准其发行相关产品，为资本市场引入真正稳定的长期资金。

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