唐涯：金融能让社会变得更好吗？ ——科技时代的金融未来(2)

从早期文明到现代世界，金融一直以不同的形式贯穿在人类生活之中。比如说，远古时代人们靠天吃饭，狩猎采集都具有很大的不确定性，一个人单打独斗活下去的概率很低。部落实行公有共享，保证大家能在一个连续的时间段上得到维持自己活下去的食物。这种公有共享的制度，就是一种隐性的金融安排，是个体之间进行跨期、跨空间的价值交换转移，目的是降低生存的不确定性。

再比如说，传统农耕社会，老人逐渐丧失劳动能力之后，面临着巨大的生存压力，所以要做一些“价值的跨期转移交换”。对于很多一辈子勉强温饱的农民来说，子女是唯一的储蓄，所以“养儿防老”本质上是一种金融安排，类似今天的养老保险合同，孝顺类似维持合同执行的制度安排，所以不孝会被视为“违约”，受到社会的约束或者惩罚。“多子多福”是因为多子意味着这个金融安排具有了更多风险分散的功能。传统社会中的婚姻契约宗族社团，都是类似的道理，都是人类为了降低“未来生存的不确定性”所做的一些跨时间，跨地点的价值转移。从某种意义上说，这些隐形的金融安排是帮助人类社会生生繁衍不息的最重要工具之一。

然后，在社会演进的过程中，一些金融工具被创造出来。欧洲的城邦国家征战中，国债发行和流通顺畅的国家有充沛资金支持，更容易取得胜利。在地理大发现之后，股票帮助欧洲各国开拓远洋贸易航线，赚取丰厚利润，在此之后，为了解决投资人的流动性问题，又产生了专门交易这些金融合同的场所，并逐渐形成了一套与之相适应的机制设计。

随着股票、债券、基金这些金融工具的应用，人们发现，使用这些标准化的、显性的金融合同可以实现了更广泛的风险共担和利益共享，极大的拓展了人类经济活动的能力和范围——而这正是人类增长的源泉。比如通过公开发行金融证券，地区、人口、时间上的各种限制被打破，个体机构的筹资能力被几何级数般地放大，使得细分行业的规模化生产成为现实——美国的运河，铁路等交通网络形成，西部大开发，钢铁工业跃居世界头号交椅，无不得益于发达和成熟的近现代金融市场体系。

大家可以回忆一下人类的增长曲线，在漫长的千万年历史长河里，人类经济增长的曲线是缓慢平滑的，直到有了这些被称为“外部化金融安排”的金融产品和金融市场后，人类社会经济的发展水平才发生飞跃，我们也才能从长久的“匮缺经济”中逐渐走出。与此同时，人们有了盈余储蓄，也会寻找更多的投资渠道，获得更高的未来回报。通过金融市场，个体的融资和投资行为因此转化成可流动、可交换的商品，并逐渐形成了规范化的市场体系(i.e.，交易所)，又反过来促进了更大规模、更复杂的投融资活动。和传统的商品市场相比，外部化的金融市场上，要素流动更加便利，更容易实现资源在更大范围内的最优配置，而这正是全球化的核心和基础。