为何牛股总是别人家的？因为没做好这件事！

说到A股市场，每个阶段都会出现一批走出独立行情的大牛股，由于被市场多数人关注的时候，涨幅已经非常大，往往被投资者称作“别人家的牛股”。

5月以来，又一批穿越牛熊的大牛股崛起，方大炭素、西水股份、华北高速、东湖高新、华资实业等是其中的典型代表。

但实际上，上述牛股启动之前，往往被机构研报提前注意到，人们常说“研究创造价值”，对投资者来说，券商等卖方研究报告确是重要的参考，但面对每天多如牛毛的卖方研报，如何从研报中挖掘“干货”，你就要读懂其中的精髓。

海量卖方研报中挖掘牛股的三大思路：

思路一：业绩拐点

首先对于研报的内容筛选，要特别重视处于行业拐点的上市公司，此类研报，内容多有“产品涨价、供需扭转、行业格局变化”等关键词内容。

比如5月以来涨幅已经接近翻两番的周期牛股方大炭素，实际上在行情启动前的4月17日，兴业证券已经给出了“钢铁行业跟踪报告：石墨电极涨价动力强，建议关注方大炭素”为标题的研报。

而该研报的逻辑也比较清晰，受益于钢铁行业的供给侧改革，及环保要求带来的行业产能收紧，该公司的主营产品石墨电极有望大涨，而该公司是石墨电极行业龙头，产能约占整个行业的30%左右，吨毛利每上升 1000 元，增厚公司业绩 1.1 个亿。

同时研报中也指出，员工持股价倒挂彰显安全边际。方大炭素当时二级市场价格 8.80 元，员工持股价 9.46 元，一二级市场的价格倒挂为公司股价提供了较强的安全边际。

当然由于当时行情并未启动，石墨电极涨价也初现端倪，因此研报的标题也只是建议关注。而随后5月4日招商证券也出了一份题为“国内炭素龙头企业，受益石墨电极大涨”研报，也推荐了方大炭素。

最值得关注的是，此时石墨电极价格进一步上涨已经得到了确认，在4月17日兴业证券的研报中，提到的石墨电极的价格为1.12万元/吨；而5月4日石墨电极的价格最便宜已经涨到了1.6万元/吨，而最贵的超高功率石墨电极已经涨到了3万元/吨。