中资海外投资转向：刹车还是 “治虚火”(3)

那么，到底什么才是“非理性”的对外投资?这从今年以来各相关部门高层的连续“喊话”可以总结一二。

今年3月，央行行长周小川在“两会”发布会上表示，对外投资其中不乏一部分过热的情绪，以及与我国对外投资的产业政策要求不符合，比如投资一些体育、娱乐等，对中国也没有太大的好处，同时在外面还引起了一些抱怨。

随后，央行副行长、国家外汇局局长潘功胜在“中国发展高层论坛2017年年会”上也表示，去年一年中国企业在海外收购了很多足球俱乐部，有些企业在中国负债率高企情况下，继续借钱收购，有些实则是在直接投资包装下，转移资产。

“2017年中国企业海外投资仍然有旺盛的需求，但是人民币持续贬值随而引发的资本外流激增的态势，在短期内将面临资本外流收紧管控。”德勤的一份最新报告指出，“我们预计未来大宗交易量将有显著下滑，跨行业并购将趋于谨慎，且部分非战略性行业如房地产、酒店、娱乐类领域的投资也将受到一定程度的影响。而相较于财务投资，战略投资仍然被鼓励，与主业密切相关的，以技术和供应链为主要标的的并购将保持快速发展。”

事实上，有关部门对中资企业出海的管理也并非 “一刀切”。发改委新闻发言人尹鹏程近日就表示：“我们支持国内有能力、有条件的企业，开展真实合规的对外投资活动;支持以企业为主体、以市场为导向、按商业原则和国际惯例的对外投资项目，尤其支持企业投资和经营‘一带一路’建设及国际产能合作项目。”

批评与夭折

这样的监管政策转向，其实已经体现在了对企业对外投资项目的影响上。

比如2016年11月，万达集团曾宣布以约10亿美元收购美国DCP集团(为好莱坞制作颁奖典礼的电视制作公司)100%股权，从而首次进入电视内容行业。

不过到了2017年3月，这笔高达10亿美元的交易却宣告终止，理由是万达集团无法履行合同义务，决定“终止出售DCP给万达的合同”。

当时，王健林在接受英国《金融时报》采访时回应称“两边的政策都发生了变化，所以我们就放弃了这次收购，两个国家的有关政策都发生变化，美国也有人不同意我们收购，中国这边的一些有关政策也有变化”。