中资海外投资转向：刹车还是 “治虚火”

连续多年高歌猛进的中资企业海外投资并购，最近站上了风口浪尖。

在万达集团以超过600亿元人民币的价格，将旗下13个文旅项目和77个酒店分别出售给融创和富力后，掌门人王健林对外表态，决定积极响应国家号召，把主要投资放在国内。

在此之前，万达集团一直是不断在国外买买买的典型代表。据不完全统计，自2012年万达在海外的第一笔收购——26亿美元收购全美第二大院线AMC开始，公司在海外的投资总额已超过2000亿元。

万达的转变，实际上是中资企业海外投资并购转向的缩影，第一财经记者整理发现，近半年来中资企业“出海”的势头已出现大幅放缓的迹象。从2016年12月开始，对外直接投资月数据连续同比回落。

中资出海：从井喷到大幅回落

2015年，我国对外直接投资流量为1456.7亿美元，在实现连续13年快速增长后，中国的对外投资在当年站上了全球第二的位置，同时中国企业对外投资总量也首次超过外国企业对华投资，当年国内企业在海外地产总投资额增长41.5%，达到213.7亿美元，创下历史新高。

来自全球房地产服务商戴德梁行发布的报告显示，当时国企和险资在海外地产投资上表现得最为高调，成为投资的主力军，而它们投资的资产类型则主要涉及写字楼、土地开发、酒店等。

进入2016年，中国的海外投资再创新高，商务部的数据显示，2016年全年我国共对全球164个国家和地区的7961家境外企业进行了非金融类直接投资，累计实现投资1701.1亿美元，同比增长44.1%。

近年来，对外投资的活跃主体也开始从国企和险资转向安邦、万达、海航等国内民营企业，而且投资的重点也从过去主要集中在自然资源领域，比如铁矿石、石油等，转向消费、创新、高科技产业等领域。

根据胡润研究院与易界DealGlobe联合发布的《2017中国企业跨境并购特别报告》，在2016年中国企业海外并购前100大交易中，海航集团占了4笔，其次是安邦、万达和洛阳钼业，分别有3笔。北京控股、渤海金控、国家电网、美的、三峡集团、银亿集团、中国化工和中投公司分别有2笔交易。