油价一周重挫7% 页岩油打起了“游击战”(2)

尽管需求端并没有负面消息，但供给端的冲击似乎彻底打击了市场信心。

美国能源信息署(EIA)公布，6月30日止当周，美国原油库存骤降630万桶至5.029亿桶，市场预估则为减少230万桶，库存数据说明美国需求旺盛，但其影响被美国原油产量增加1%至934万桶/日所抵消，这一产量为2015年8月以来最高。目前，美国产量接近主要产油国俄罗斯和沙特的水平。

也正是因为美油产量增加的消息，上周五（7月7日）原油期货价格下跌逾1%，此前已有报道称，OPEC产量亦增加；澳新银行同日表示，自2016年中期以来，美国原油产量已增加逾10%。

当然，OPEC减产的效果也令原来的原油多头略感失望。今年5月25日的OPEC大会确认，OPEC和非OPEC国家将同意把6个月前的减产协议延期9个月。然而，如今的证据显示，OPEC今年上半年原油出口数量实际上高于去年同期。根据汤森路透原油研究汇总的船舶追踪及港口数据，OPEC今年6月原油出口量跳升至2592万桶/日，较5月的2547万桶/日高出45万桶。根据这项数据，今年1～6月，OPEC平均出口量2502万桶/日，比2016年同期增加29万桶/日。

减产困局令原油多头倒戈

OPEC减产所呈现的难局似乎成了压垮原油多头的最后一根稻草。

在7月5日开始的一波大抛售前，原油市场一度出现了八个交易日连涨的格局，涨幅高达11%。而在美油产量公布后，市场就开始了暴跌模式，这似乎说明OPEC减产很难扭转全球原油供过于求的格局。

“其实，市场并没有对油价根本性地转为看多，此前空头的下降，只是因为油价暂时企稳，投机者必须进行空头回补，”RJ O'Brien&Associate原油期货部副总裁Ric Navy表示，“当市场上空头本来就不多的情况下，如今油价的下跌大多受到基本面驱动。”

据调查，11个承诺减产的OPEC成员国6月减产执行率达92%。然而，OPEC今年上半年出口增加，确实与其减产成果不一致，各界认为，尽管部分成员国确实既减产又减少出口，但另一些则不然。

值得注意的是，尼日利亚和利比亚在减产协议中没有被OPEC设立产量上限。而这两个OPEC 国家充分利用这段时间大幅增加其原油产量。其中，尼日利亚在Forcados原油出口管道所遭受的不可抗力解除以及武装袭击停止之后，该国6月产量已回升至185万桶/日的高位。