新发审委即将上线 注册制近了还是远了？(3)

主要体现在两个方面。一是证监会逐步下放实质审核权，专注形式审核，关注发行人信息披露的真实性、完备性、一致性，证监会不对企业好坏做实质判断;二是增加交易所的实权，证监会不再干预发行人的上市板块选择，交给发行人与交易所自行协商决定，发行人可以根据自身偏好选择上市板块，交易所根据板块定位及对企业的核实了解，最终决定是否接受企业上市。

“虽然注册制尚未实施，但是需要看到，IPO机制已经发生了质的转变。过去审核就是‘选美’，好中选好、优中选优，证监会代替投资者审核公司优劣，对企业成长性、业绩好坏做出非常具体的价值判断。”董登新说，但是现在证监会加强了事中事后监管，加大了上市公司的信息披露审查，在IPO审核时更关注申报材料的合规、完整，是否有造假。

黄建中表示，创业板推出时定位于支持处于创业和成长阶段的创新型企业上市，但是这么多年来特征并不明显。而且去年创业板规则修改之后，也在弱化对企业业绩成长的要求。“两个发审委合并，统一的不是上市财务门槛，统一的是审核理念、审核方法，而注重企业规范、弱化财务要求也是向注册制过渡的大势所趋。”他告诉记者，至于企业的成长性、创新性，投资银行和投资者会自行把握，而对于明显不符合上市财务门槛的企业，投行们在向证监会保荐前就已经有筛选了。

合并升级继续履职

发审制度短期将继续存在，但是多年来存在的制度漏洞却不能放任不理。

新股发行审批制下，发审委员可谓“位高权重”，直接掌控IPO成败的生杀大权。多年来与发审有关的腐败案件接连不断，从2005年到证监会发审委助理调研员“王小石受贿案”，到今年年初披露的前发审委员“冯小树非法牟利2.48亿案”，都显示对权力予以更严格的规制刻不容缓。

去年9月，证监会对《发审委办法》进行过一轮修订，主要是调整主板和创业板发审委结构进行调整，减少来自证监会的委员人数，增加来自证监会以外的专家人数。同时，将创业板发审委员总人数从35人调整为25人，其中主要调减兼职委员人数。精简发审委、调整委员结构，主要目的就是提高审核效率，降低寻租空间。

证监会上周公布的规则修改计划更加全面。选聘委员环节，增加面试和考察环节。据高莉介绍，在原有委员所在单位推荐和相关行业协会推荐、委员候选人公示、通过会议方式确定委员候选人名单等制度的基础上，中国证监会设立发审委遴选委员会，增加面试和考察环节按照依法、公开、择优的原则选聘发审委委员。