【I，Robot 系列之二】交易员与分析师的“异星觉醒”：“异形”是怎么养大的(5)

李红卫坦言，包括券商在内的国内金融机构，目前基本都没有达到让机器调整算法的水平。

难度之一，来自基础架构和处理技术的水平欠缺。以国内证券行业为例，李红卫介绍，目前人工智能相关的技术开发项目一般都是与外部机构联合开发。涉及算法模式，券商现有技术人员整体水平难以支撑开发工作，普遍是从外部采购。在算法基础上的优化和调整工作，是需要机构自己去完成的。

更大的难度，则在于数据样本。李红卫表示，客户和交易自有数据是券商的强项，但这种优势只是让券商能够区别于行业外的公司而已。在证券公司行业内部，这种数据本身并不具备稀缺性，彼此之间比拼的是市场客户规模。市场占有率越高、客户规模越大，数据样本空间越充分，“这相当于你看到了底牌。”

但即便这样，依然不足以保证让一家券商做出优秀的机器人投顾。李红卫强调，要做出色的机器人投顾，需要采集更多的、行业外的特色数据。如何发现特色数据、如何识别数据与交易之间的关系、如何运用于模型之中、如何去购买，这些依赖于从业者自身的水平和判断，同时也是未来各家券商的机密和核心竞争力所在。

人工智能需有效监管

伴随市场关注度的提升，以及海外机构智能化的提速，人工智能像一只越走越快的灰犀牛，令市场期待又忐忑。正是在此背景下，探讨另一个容易被忽视的问题，显得愈加紧迫。面对人工智能的发展和创新，监管如何做到有效约束和积极引领，这对保证金融市场稳定运行、推动证券行业转型升级都具有深远的意义。

“对于证券市场创新的监管，要首先保证金融市场的稳定。颠覆性的创新是把双刃剑，如果有一种人工智能手段和产品能取代全部的基金经理，市场也会出乱子。”秦谊表示，监管层应该坚定监管基调，在此基础上针对新问题、新趋势做出新对策。寄希望于创新发展来倒逼改革和进步，风险很大。

秦谊还以美国对智能投顾的监管经验为例介绍称，目前，美国监管机构已经就机器人投顾出具了监管意见，并强调自然人投顾必须承担最终对投资者的责任和义务，也就是说，涉及投资决策的最终负责人必须是持牌的自然人投顾，而不能由机器代替。

“借鉴海外的监管经验，机器人投顾需要注册备案和持牌经营，必须服从监管。另一方面，监管层也必须保证所发牌照的机器人投顾是合法合规的产品，而不是非法的交易策略的销售。”秦谊表示，从整个金融行业的发展经验来看，任何接触到零售客户的业务和产品，都必须要在明确的监管约束下。机器人投顾也不能例外。