下半年A股机会在哪？ 看券商中期策略会怎么说(3)

招商证券：2016年以来，企业盈利大幅改善，带来居民实际可支配收入的大幅回升，零售数据从今年一季度以来持续反弹，部分商品销售增速明显改善。同时，剔除食品CPI持续反弹，目前已经回到2010年以来的高位。大众消费品行业两个催化剂已经具备。

我们认为大众消费升级需要关注五个方向:品质消费、健康消费、孩童消费、娱乐(精神)消费、便捷消费。而这些领域的上市公司和营收规模和市值普遍偏小，而市场空间巨大，具备了产生大牛股的条件。

国泰君安：未来龙头的两个搜寻维度：新产业、次新股。产业主题寻找景气度。(1)夜游经济：政府主导下游需求，千亿市场空间引群雄竞逐，推荐利亚德等;(2)康复器械：行业迎爆发，推荐诚益通等;(3)机器视觉：工业4.0自动化生产需要，受益标的包括劲拓股份等; (4)国产低速磁悬浮等新兴城市轨道。

其它事件性主题：(1)混改和承诺监管趋严：解决同业竞争问题，推荐东方能源等;(2)民族地区发展：受益“一带一路”推进和小康社会全面建成，看好基础设施建设与民族特色产业两主线。

中信证券：再次选择防御性配置。关注两条主线：一是直接受益于利差扩大的行业，优选保险，次选银行;二是低估值和现金流稳定的行业。后者可以从4个维度选择：1)以四大行和两桶油作为底仓做纯粹防御;2)绝对估值较低的行业，如乘用车、公路铁路、建筑施工等;3)经营性现金流稳定的行业，如电信运营、航空机场、电力及电网、石油化工和品牌服饰等;4)住宅销售同比增速在调控第一次触底回升后，房地产开发及后地产产业链也值得关注。

安信证券：预计投资者会更偏向内生增长与估值相匹配的数百亿市值价值成长股，风格从价值走向价值成长。从行业来说，结合景气、估值、持仓，可对传媒、医药、新零售、有色等增加关注。从主题策略来看，雄安、一带一路值得中长期跟踪；国企改革方面关注央企重组、地方国改等；人工智能行业技术领域里的强趋势大市场。

光大证券：1)抵御周期，关注成长。面对地产调整，抵御周期成为配置上的首要建议。从业绩相关性上看，这主要包括TMT、 医药和休闲服务，其估值也处于2012年以来的较低水平。作为长期投资的重要领域，这些行业中的优质个股也有望逐步迎来长期买点。