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下半年A股机会在哪? 看券商中期策略会怎么说

2017-06-30 11:04:31    第一财经APP  参与评论()人

今天是2017年上半年最后一个交易日,回顾A股上半年的表现,可以用“低迷”两个字来形容,但蓝筹的崛起和价值的回归,成为2017上半年A股市场靓丽的风景线。对于下半年风险机遇并存的市场,各大券商中期投资策略也纷纷出炉。他们是如何看待下半年行情的?又有哪些板块将出现好的投资机会?下面一起看看券商策略会上都怎么说。

下半年大盘怎么走?

统计发现,相比牛市的豪气冲天,如今的策略报告却显得内敛许多。从已召开策略会的主流券商来看,对于下半年股市的看法总体上中性偏空。仅中金公司、安信证券较乐观,表示当前位置不必过度悲观,在三季度中后期有望开启反弹行情,海通、光大、国泰君安认为下半年将是结构性行情,长江、招商、中信证券则认为A股估值水平面临压力,将震荡下行。

中金公司:市场极端分化的特征得到一定缓解,后市成交的逐步放大将会成为风险偏好转暖、市场全面反弹的重要标志。中期来看,维持“指数处于底部区域,中期反弹即将形成”的判断,上证综指大概率将形成日线级别反弹行情。指数层面并不一定出现很高涨幅,但中期行情的结构性机会仍值得期待,建议投资者以细分行业白马龙头配置为主。

安信证券:市场下半年存在反弹机会,我们倾向于时间窗口在三季度中后期开启,核心逻辑是数月后PPI环比企稳,金融去杠杆力度与影响明朗后,如果投资者不再看到重大风险,风险偏好将趋于反弹,而年内经济下滑突破底线导致货币政策转向概率很小。

海通证券:上证综指2638点以来的震荡市格局未变,盈利增长对冲利率上行,波幅缩小、结构分化的特征明显。4-5月金融监管使得资金紧张,市场遭遇风雨,6月是政策和资金的转折期,中报数据将确认盈利保持较高增长、改革加速,市场步入雨后彩虹期。

国泰君安:在长久期资产端增加回报乏力,短久期负债端快速上升大背景下,全球流动性拐点对短端的重新定价,以风险错配+期限错配弥补资产负债收益率裂口方式走向尾声。金融去杠杆的“两个纠偏”必然让利率曲线上行,实体的耐受程度决定了以长端利率为主的利率上行有顶。在利率高位波动并呈现长、短端利率边际变化分化下,对市场呈现两重指导意义:市场上有顶下有底,且估值驱动能力弱化,盈利驱动成为核心;短期博弈资金机会成本升高,长期资金继续拥抱确定性资产,围绕盈利和估值双确定性的龙头白马逻辑将逐渐走向极致。