券业期中考：经纪业务再拖后腿 投行业务增速换挡(4)

但与此同时，IPO整体仍维持着较快的发行速度。上述分析师介绍，虽然二季度以来，市场交易活跃度下降，市场对暂停IPO呼声再起，但是从监管反馈看，并未有放缓IPO的意图。今年前五月，A股IPO总规模为1081.17亿元，而去年同期仅为218.94亿元。

针对这一趋势对券商业绩的影响，该分析师测算称，若按全年400家IPO数量、每家融资规模5亿的规模预估，按6%的收入贡献计算，IPO全年将为行业贡献120亿收入。但若再分摊到具体的证券公司，IPO对投行整体收入的贡献度或很有限。此外，由于IPO业务具有周期性，部分投行在过往年份可能更多储备再融资项目，因此IPO加速对上报IPO项目较少的公司而言，利好不会太大。

“监管升级对投行业务产生的较大影响，主要体现为上市公司股权融资行为的下降和并购重组的数量减少。从整体影响结果看，对2017年投行收入影响较大，投行收入较2016年难有较大的增长。”该分析师称。

（实习生李盼盼对本文亦有贡献）

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