机构论债市：牛市前夜的三大信号 下半年机会大于风险(4)

张志永认为，债券市场短期底部或基本探明，收益率再创新高的概率不大，但短期内货币政策出现方向性转折的概率同样不大，因为目前来看，宏观经济大幅下滑的概率不大，经济数据不支持大幅放水，去杠杆防风险的大思路也没有出现方向性变化，因此，债券市场未来可能处于窄幅区间震荡的格局，因此，下半年的投资思路以短久期债券为底仓，适度波段操作，规避信用风险为主。

华夏基金首席策略分析师轩伟认为，中期对债券市场并不悲观，当前债券市场的中长期投资价值显著，利用债券市场的调整机会逢低布局，是一个较好的趋势性介入时间点。从2003-2017年中证全债指数历史走势可以看出，债券市场是长期走牛的行情，每一次市场波动或回撤后，随后下一个阶段债券市场均会出现显著上涨，每一次市场调整都可能是投资布局的良机。