董登新：垃圾股批量退市脚步临近(4)

总而言之，只有“上市易”，才能“退市更易”;只有“大进”，才可能“大出”。优胜劣汰、大浪淘沙是股市不变的法则。“买者自负”与“卖者有责”同等重要，但上市公司并非“不死鸟”，也不是“常青藤”，但它们是公众公司，投资者有权自主决定“用手投票”，或是“用脚投票”。

当新股中签率从万分之一拉升至1%或10%时，当新股上市首日出现“破发”时，这一定是投资者“用脚投票”的结果，这也将是IPO节奏放缓的必要条件。

与此同时，当大多数投资者对垃圾股学会“用脚投票”时，A股市场就会出现数百只“1元股”，垃圾股批量退市就会变成现实，到那时，“1元退市法则”将会大显身手。当然，这也是A股投资者成熟的最重要标志之一。(董登新系武汉科技大学金融证券研究所所长)

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