“兜底式”增持迷雾：员工持股计划暗含变相减持(3)

高呼员工集体增持，大股东自己却不掏钱。近日，多家公司实际控制人频频喊话鼓励员工买自家公司股票，同时也表示赚了归员工，赔了老板买单。6月份以来，A股市场已有19家公司发布了大股东“兜底式增持”的公告。虽说是满满的套路，但却真真让个股尝到了甜头，股价相继逆市启动。在奇葩的A股市场，永远不缺奇葩的事情发生，仅仅大股东一声呼吁，散户们就像抓到了救命稻草一样纷纷追逐买入，可谓是最强“嘴盘”。

无论如何，“兜底式增持”概念短期来看确实对公司股价形成了一定催化作用。目前19只“兜底式增持”概念股中，除了吉艾科技，其他个股本周前三个交易日股价如数上涨，且全部跑赢了同期上证指数1.12%的累计涨幅。目前，板块中的龙头当属安居宝，公司6月5日午间发布公告称，董事长张波向全体员工发出增持股票倡议并承诺兜底，受此消息提振，安居宝股价直接秒板，并在6月6日再接再厉收出“一字涨停”，6月7日继续冲击涨停，三天累计上涨33.19%。而安居宝在发布增持公告之前，今年股价已经累计下跌了44%。星徽精密则紧随安居宝之后，同样在6月5日公司董事长蔡耿锡向全体员工发布增持倡议书后，股价3个交易日累计上涨17.27%。此外，锦富技术、智慧松德、星辉娱乐、宝莱特4家公司也均在大股东“兜底式增持”的呼声过后股价涨幅超过了10%。

大股东“兜底式增持”，看起来是一桩美事。对公司员工来说，似乎是一笔稳赚不赔的买卖；对股民来说，有了公司股东和员工的增持后，股价似乎也有了保障。

但有些事实需要投资者注意，多家“兜底式增持”概念股存在实际控制人股权质押情形——如果上市公司股价剧烈波动，那么被质押股权就存在被平仓的风险。

比如，方直科技于5月10日公告，公司控股股东黄元忠将其持有的公司480万股高管锁定股份以股票质押式回购交易的方式质押给华泰证券。截至公告披露日，黄元忠持有方直科技股份3587.52万股，占公司总股本的21.38%。上述质押股份480万股占其所持股份的13.38%，至此，黄元忠累计质押股份已合计2085.58万股，占其所持公司股份的58.13%，占本公司总股本的12.43%。

值得注意的是，黄元忠质押股权时，方直科技正在停牌当中。方直科技于3月27日停牌重组，5月26日宣布重组终止并复牌。停牌前，方直科技股票最后一个交易日的收盘价为24.36元(前复权，下同)，复牌后，5月26日到6月2日，其股价连续4个交易日被打到跌停板上，股价累计下跌34.4%，收盘价跌至15.98元。如果把停牌前最后一个交易日的数据加入统计，至6月2日则累计下跌了35.41%。虽然未见黄元忠的补充质押公告，但如此深度调整，其质押的股票可能已经逼近警戒线。在“号召”员工增持上市公司股票后，方直科技股价在6月5日到7日有小幅上涨，累计涨幅达到5%。