海通证券姜超：两大主要原因造成股市低迷(4)

四、政策：发展飞地经济

1)国企改革推进。国务院国资委召开国企改革吹风会，国资委相关负责人表示，混合所有制改革取得积极进展，中央企业混改速度明显加快，2016年新增混合所有制改革项目数同比增长45.6%。中央企业二级子企业混合所有制企业户数占比达到了22.5%。

2)债券通将启航。央行就《内地与香港债券市场互联互通合作管理暂行办法》征求意见，提出符合央行要求的境外投资者可通过“北向通”投资银行间债券市场，标的债券为可在银行间债券市场交易流通的所有券种，“北向通”没有投资额度限制，“南向通”有关办法另行制定。

3)发展飞地经济。发改委等八部门联合发文支持“飞地经济”发展，在推动长江经济带发展战略中，鼓励上海、江苏、浙江到长江中上游地区共建产业园区；在东西部扶贫协作中，支持结对双方共建飞地园区，加强产业合作，引导企业参与，促进产业转移。

五、海外：美5月非农不及预期，关注欧央行下周会议

1)美5月非农不及预期。在距离美联储6月议息会议仅剩两周之际，5月非农就业不及预期，新增13.8万，为去年10月以来次低水平。市场另一关注的指标——5时薪增速同比2.5%，为去年三月以来最低值。一次数据并不能改变经济的总体状况，美联储6月加息概率高达94.6%。

2)美国制造业改善。美国5月ISM制造业指数54.9，高于预期和前值，连续九个月高于50荣枯线水平，表明美国制造业继续扩张。新订单、就业和原材料库存水平都环比增长。

3)关注欧央行下周会议。据媒体报道，欧洲央行或在6月8日会议上对经济给出更积极的评估，删掉声明中“下行风险”，改为“风险大体均衡”。还可能讨论删除一些与“如果需要，会进一步宽松”相关的措辞，这将是欧央行近来首次对此讨论，最终决定仍非常不确定。受此影响，上周欧元汇率创新高，而美元指数大幅下跌至96左右。

4)欧元区5月CPI小幅回落。欧元区5月CPI同比初值增加1.4%，略不及预期1.5%；5月核心CPI同比0.9%，略不及预期的1%。在欧元区通胀的组成部分中，能源价格指数上涨了4.6%，与4月一样仍是拉动CPI的主要部分，但较4月出现了下滑。