房企“跟投俱乐部”又添新人 地产下半场员工激励风劲(3)

此外，因为短期内员工投入资金无法套现，跟投制度还能解决项目存续期内人才流失的问题，有利于绑定人才。

纵观行业，项目跟投等激励机制已蔚然成风。万应咨询数据显示，截至2016年7月，国内房企前50强中有45%实施项目跟投机制，前100强中有35%企业实施。

跟投另一面：吞噬公司利润

尽管多家房企推行跟投机制，但不同企业的跟投资金比例，同一企业不同项目的跟投情况会对员工的实际收益造成差异。

拿万科举例，根据万科最新修订的项目跟投制度细则，跟投投资总额不超过项目资金峰值的10%。

碧桂园则是由集团、区域分别成立一个投资平台，而跟投人员通过投资平台参与跟投。碧桂园的项目股权跟投的比例是15%，其中总部跟投5%，区域跟投5%，最后是项目团队跟投5%。

至于招商蛇口，该公司公告指出，跟投人员将通过信托计划或资管计划等合规的投资结构实施跟投，单一项目跟投总金额上限不超过该项目资金峰值的5%。

招商蛇口是目前为数不多的同时推行员工持股及项目跟投的国有上市房企。面对第一财经“在制定项目跟投资金的比例时主要参考哪些因素”的疑问，招商蛇口相关负责人表示，“公司的跟投机制创新在国企中已走在前列，处于实施前期，比例不会太高。”

除了投资比例外，不同房企的项目跟投人员收益方式也有所区别。如碧桂园和招商蛇口的项目是股权跟投，强调同股同权，跟投人员和上市公司共同承担风险;但万科的项目跟投则参考了PE的模式，要求跟投人以收益为限对万科承担劣后责任，股东收益优先;而且，万科还明确了跟投项目内部收益率不高于门槛收益率、高于门槛收益率但不高于超额收益率、跟投项目内部收益率高于超额收益率的三种不同算法。

房地产项目能否盈利、盈利空间高低取决于项目成本、定位、规划设计以及运营等因素，一线开发人员是深度参与者，无论是拿地抑或是操盘，均能影响项目好坏与盈亏。

谈及项目跟投考量因素，万科执行副总裁、首席风险官王文金曾在万科内部对员工指出，不同项目的跟投情况是会产生差异的，投资者的考量主要为“回报的高低”、“回钱快慢”、“风险大小”三个方面。

然而，近年来，跟投制度在成为企业稳定人才、激发团队潜能、提高效益的利器的同时，也给企业带来不稳定因素。并且，随着跟投制度的实施和涉及项目规模的加大，在期末收益层面，跟投员工与公司股东有站在对立面之嫌。