华润医疗的烦恼(3)

一方面，政府管控在医院内部起到了比投资方更重要的角色，比如，去年以来政府大力推行的两票制以及药品零加成就对包括华润凤凰医疗、复星医药在内的全产业链布局的并购方形成了挑战。

此前，全产业链布局产生收益的原因在于，医疗机构的销售价格和药企、器械企业出厂价格之间存在加价，又因为药品加成、商业回扣等机制的存在，进一步导致供应链利润丰厚。但两票制的推行挤压了药品流通的水分，供应链能够获得的回报也就大大缩水。对于非营利性医疗机构占主体的华润凤凰医疗来讲，供应链收入的减少影响巨大。

而另一方面，投资方寄希望于提升医院管理来做高营收效益的目标事实上也难实现。此后的华润凤凰医疗拥有1.2万张床位，这数万张床位分布在全国超过100家的医疗机构，包括综合医院、专科医院，三级医院、社区医院，公立医院、民营医院，营利性医院、非营利性医院，所覆盖的地域范围，包括北京、河北、江苏、湖北、浙江、云南、广东等多个省份和特点不同的地区，管理难度可想而知。

其三，医院管理往往是“人”的管理，资本快速入侵后，包括医院体制管理、人才管理往往都面临大的变动，管理者和医生团队又往往决定了医院的后期发展。在华润入主凤凰半年以后，凤凰医疗管理层便遭遇了大换血，华润系、中信系全面掌控，其中，包括凤凰医疗最早的创始人徐捷亦辞任董事长，在医院运营管理领域经营28年的凤凰医疗，仅半年时间便全面易主。管理层的变动给这家上市公司带来的影响不言而喻，凤凰医疗曾经连续数年保持盈利状态，但却在去年亏损接近15亿元。