杠杆上的增持：股东以数倍杠杆推动巨额资金

杠杆这一“神器”，如今又在老股东手中“悄然生花”。

上证报资讯最新统计数据显示，2017年一季度，共有419家上市公司宣布获得重要股东增持，涉及资金518.64亿元。不同于以往股东们“直截了当”地买入，资管计划等带有杠杆效力的工具正显山露水，占上述增持金额的三成以上。其中，新湖中宝等公司股东以数倍杠杆推动巨额资金，实现对公司股票的大举增持。

看好上市公司价值，利用杠杆撬动更加丰厚的收益本无可厚非。可动辄数以千万计的资金，以高倍杠杆“急迫”入市，一旦遇到股价波动，难免会给自身甚至其他投资者带来无法预估的风险。另外，穿着“资管计划”的外衣，这些重要股东的增持手法也愈加模糊，若无监管机构的追问，外部投资者几乎无法知晓其真实杠杆比率、风控指标等，而这些往往是不容忽视的关键信息。

在业内人士看来，在杠杆的放大作用下，“大赚特赚”和“一败涂地”往往只在一念之间，相关股东即使自认能够承担风险，也应向市场披露更多详细信息，避免在市场波动时衍生出更大风险。

杠杆来袭

今年以来，或是基于对公司未来前景的看好，或是认为公司此时估值偏低，不少股东将建仓提上日程，仅在一季度，就有419家上市公司获得重要股东增持，耗资约518.64亿元。

其中，一批利用资管计划撬动更多资金的杠杆增持方案引发市场关注。据记者统计，上述518.64亿元的增持资金中，有160.75亿元由资管计划提供，占比高达31%。