捕获“独角兽” 破解股权投资“C轮死”密码(4)

据陈挺峰介绍，目前国内投后服务主要有三类：一是人员招聘，即帮助被投企业进行核心团队成员的招聘、协助企业完善组织架构；二是资源嫁接，即为被投企业提供资本市场层面的指导和嫁接；三是品牌建设，即帮助创业者进行品牌建设和宣传，促成相关合作。

此前，王冉曾就破解“C轮死”密码提出过五点建议：一是对估值保持一定的弹性，避免被虚假估值误导；二是确定性比估值更重要，建议给确定性和时间足够的折扣；三是在现金储备方面给C轮留出足够长的时间，在启动C轮融资前，应至少可以维持公司正常运营一年左右的时间；四是尽量不给投资人排他期，宁肯在尽调之后给投资人一段时间的独家法律文件谈判期，也不给投资人独家尽调的排他期；五是不用怕站队，引入战略投资人不是坏事。

“创投行业还是有很多机会的，不能只看行业死亡率，一笔优秀的投资有时就可以收回整只基金的成本。”张云鹏表示。3月23日，科技部火炬中心、中关村管委会、长城战略咨询、中关村银行联合发布《2017年中国独角兽企业发展报告》，该报告列出了164家中国独角兽企业，总估值达6284亿美元，其中蚂蚁金服以750亿美元估值名列第一，而这也让背后的投资机构赚得盆满钵满。

实际上，近期政策对创投行业的扶持力度不断加大，多项优惠政策相继出台：3月21日，北京市出台关于印发《北京市引进人才管理办法(试行)》的通知，近3年累计获得7000万元以上(含)股权类现金融资的创新创业团队、优秀的天使和创投基金团队等，可申请人才引进。3月1日，中国证监会发布《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》，随后上海证券交易所、深圳证券交易所出台实施细则，以投资满36个月作为分界线，真正体现解禁期与投资期限长短反向挂钩机制。2月10日，南京市出台《关于扶持股权投资机构发展促进科技创新创业的实施细则(试行)》，对于实际募资50亿元及以上的落户创投机构奖励1500万元，最高房补不超过3000万元，此外可按照对未上市中小高新技术企业投资额的70%抵扣应纳税所得额。

业内人士认为，政策红利频频释放，一定程度上增加了创投机构应对“C轮死”魔咒的信心。“原来创投行业是一个特别小众的行业，现在似乎一下子从边缘登上了舞台中央，落户、减持、税收等优惠政策，创投行业也都能享受了。”深圳某知名VC投资人表示。