吴晓求：中国金融结构正在发生历史性变化(4)

第三，国际化的程度会越来越高，中国金融未来五年或更长时间，是中国金融开放的时代，重点在国际化。前几天看到有关的新闻，中国金融体系的对外开放的步伐在明显加快，除商业银行以外的金融机构，外资持有股权的比例已经放到51%，或者正在放到51%，这和原来限制49%有本质上的差异。据有关报道，三年以后，除商业银行以外的金融机构，对外资不进行股权限制。我觉得这是革新号，中国金融体系对外开放的步伐会加快。中国的对外开放和国际化，看来从机构开始，并没有从市场开始，也没有从人民币国际化开始。但是，在机构慢慢开放之后，还有两个开放是要推进的：一是人民币的国际化（人民币可自由交易的改革），这个改革对中国金融体系来说，是具有战略意义的。从全球的发展来看，一个大国的形成和崛起有很多的标志，其中一个最显著的标志，就是这个大国的货币将是国际化的，将是国际货币体系里面重要的组成部分，是完全可自由交易的货币。在不会太长的时间内，我们将稳步的实现人民币可自由交易的改革。而且可自由交易改革只是我们的中间目标，未来人民币将会成为国际货币体系里一个非常重要的储备性货币。虽然IMF给我们SDR的份额10.9%，未来会超过这个比例。

二是中国金融体系的对外开放，特别是金融市场的开放。到那时候我们将不会再搞什么通了，无论是深港通还是沪港通都没有了，将会全面开放，在遵守中国法律的情况下，外国可以到中国市场来进行投资。这个战略目标一旦实现，中国的金融市场，成为全球非常重要的国际金融中心的目标就渐行渐近了。

在这三个趋势下，我们要思考未来中国金融的风险，如果关起门来是另外一条思路。关起门来是不可能的，所以，推动改革和开放仍然是我们的基本国策。在我说的三个基本趋势的前提下，要研究未来的中国金融风险，这是前置条件。在这个前置条件下，我们如何守住底线。金融风险是由四种风险单独组成或交织组成而形成的，金融风险的四种形态是指：一是货币的危机。本国的货币在开放的条件下，出现了严重的贬值，这个贬值是塌方式的，称之为货币危机。货币危机从1987年黑色星期一之后，发生了多次，最典型的是1997、1998年的亚洲金融危机，“四小龙”的货币出现了大幅度的贬值，那个贬值称之为货币危机。货币危机进一步衍生，在相当大的概率上会变成全球性的金融危机。