中国联通公布混改方案 看看各大券商机构怎么说(4)

在姜超看来，混改将是下半年国企改革的主线。从行业分布看，前两批19家试点企业涵盖电力、铁路、民航、电信、军工五大领域，第三批将统筹推进石油、天然气领域试点。根据国资委在6月吹风会上的表述，国企并购重组将从钢铁、煤炭、火电和重型装备制造四大行业铺开。这些行业普遍产能过剩，通过并购重组健体瘦身、发挥规模协同效应、提升经营效率是唯一出路。

国信证券：维持“买入”评级

2017年上半年，公司全面深化落实聚焦战略，经营模式转型初见成效，总体发展态势持续向好。主营业务收入预计约为1，241亿元人民币，比去年同期增长约3.2%，这是公司半年收入2015年H1以来第一次正增长。业绩触底反弹，盈利能力明显改善。期待混改方案落地，业务+股权合作助业绩增长。未来，联通有望通过调整投资支出，加大创新优化业务结构。变革层面，公司微信沃卡范围逐步扩大、流量银行打造平台优势提升客户黏性，语音经营转向流量经营、数据经营成为必然趋势，并且公司以“营改增”为契机深化营销模式转型，促进业务和客户质量的持续提升。虽然短期收入和用户数增长面临一定的压力，但公司积极推进集中化、专业化、扁平化运营管理体系，带来经营效率提升，国企改革预期不断升温，看好公司变革预期，预计2017/2018/2019年EPS分别为0.06/0.11/0.19元，维持“买入”评级。

兴业证券：下半年国企改革将继续持续推进

兴业证券分析师王德伦表示，下半年国企改革将继续持续推进，包括央企重组方案落地、前两批混改试点方案出台、油气改革施工方案落地、第三批混改试点确定、地方国改方案出台等。市场短期风险偏好回升利好政策相关的主题投资机会，建议密切关注国企改革投资机会。

交银施罗德：国企改革投资仍大有可为

交银施罗德国企改革灵活配置混合型基金经理沈楠认为，地方国企改革在一些地区加速推进，央企整合也在有条不紊地继续进行。预计未来一段时间，随着各地陆续推出相关改革方案，国企改革投资仍大有可为。他表示，重点区域的改革试点值得积极关注，混改和员工持股计划的实施仍是看点。将综合判断潜在的改革试点突破口，更多投资于上市国有企业中管理出现积极变化、机制完善以及受益整体改革进程的公司。

天风证券：混改后，各战略投资者之间将会产生协同效应

天风证券通信行业分析师唐海清认为，混改后，各战略投资者之间将会产生协同效应，优势互补；联通的董事会组成结构也将进一步优化，董事会在公司重大决策、人才选用、薪酬分配等方面的核心地位将更加明确。同时，拟建立的股权激励机制，能够进一步激发团队和员工的活力。