透视大参林IPO：柯氏兄弟的家族生意经 关联交易待减(5)

然而，报告期内向华韩药业采购红参的毛利贡献率却较低，2014年、2015年、2016年，销售华韩红参产品毛利额占医药零售毛利额的比例为1.86%、2.16%、1.88%。

大参林承诺未来拟减少对华韩药业的关联交易。招股书称，大参林生产型子公司广州紫云轩已于2017年2月正式投产，今年3月后将不再向华韩药业定制生产参茸产品。

总部仓库或面临搬迁

经历7年漫长的等待，大参林终于得以上市，位于广州市荔湾区的公司总部成为资本市场关注的焦点。然而，据招股书披露，大参林荔湾总部办公楼及海龙仓库，目前存在产权瑕疵，暂时无法投入到公司。

招股书称，大参林所租赁的总部办公楼及海龙仓库的土地使用权类型为“划拨”，大参林等与土地使用权人签署的合同及其补充协议存在被认定为无效的法律风险。

根据穗府国用（2007）第01200050号《国有土地使用证》，该土地的用途为公共建筑用地，总部办公楼及海龙仓库未按土地规划用途建设、使用可能导致该土地被有权人民政府部门收回，公司可能被要求搬迁。

大参林方面对时代周报记者强调：“办公物业不直接产生经营效益，且可替代性强、广州及周边可选第三方办公物业较多、搬迁较容易且所需时间较短，因此向关联方租赁该等办公楼对公司的经营无重大不利影响。”

海龙仓库位于广州市荔湾区龙溪大道边，地处广州和佛山交界处，紧邻龙溪大道、广州环城高速、佛山一环等交通要道，可辐射广州市区、佛山、花都、顺德等地，具有较好的位置优势。

根据公开资料显示，海龙仓库面积达27943平方米，目前占大参林仓库面积的27.19%，且自身的仓储条件较好，有近9000平方米的区域层高5.10米、有800平方米区域层高为11米，而一般仓库的层高在3.8米左右。

事实上，一家颇具规模的零售连锁药店企业，配送能力成为关键，而物流仓库的建设成为标配，并成为重中之重。

“采购和配送决定了零售连锁药店企业的综合实力，采购能力和配送能力这两方面看似很简单，做起来却非常困难，好的连锁药店企业，一定是配送能力非常强才能做好。”养天和董事长李能在接受时代周报记者采访时表示，国内的小连锁药店企业缘何做不大，就是因为配送能力的问题。