透视大参林IPO：柯氏兄弟的家族生意经 关联交易待减(3)

经过两轮股权转让，引入财务投资者，大参林的估值从60亿元升至85亿元，柯氏三兄弟各自家庭手中的大参林股权有所稀释。

截至2015年11月，柯云峰家庭持股27.2065%（其中柯云峰24.9980%、梁小玲2.2085%），柯金龙家庭持股26.998%（其中柯金龙24.9980%、王春婵2%），柯康保家庭持股29.89%（其中柯康保19.4980%、柯舟持股5%、邹朝珠持股2.0784%）。此外，上述4家关联PE持有大参林合计3%的股份。

除股权之外，在职务上，柯氏三兄弟亦有分工。招股书显示，从大参林改制设立至今，柯云峰一直担任公司董事长，柯康保担任董事、总经理，柯金龙担任董事、副总经理，柯舟自2014年1月开始担任公司电商事业部总监。

作为大参林董事长，柯云峰在中国医药零售行业亦拥有席位，其担任中国医药商业协会副会长、广东省医药零售行业协会会长。

虽然从公司以及个人社会职务来看，柯云峰算得上是对大参林影响最大的人物，但实际上这只是表象。最终公司的重大经营决策等问题，并不是由其一个人“拍板”，还须征得其兄长和弟弟同意，方可实施。

招股书显示，上市之前的2015年9月30日，柯云峰、柯康保、柯金龙签订《一致行动协议书》，共同承诺今后在公司的生产经营过程中，凡涉及公司重大经营管理决策事项时，须由三人先行协商一致，共同作出决定，并在公司股东大会或董事会进行一致表决，并在行动上保持一致。

招股书称，三人承诺在多数事项上保持投票一致，包括行使股东大会各项议案的表决权，向股东大会行使各项议案的提案权，以及行使董事、监事候选人提名权等。

家族关联交易待减

在柯氏三兄弟实际掌控的大参林，家族成员成为公司内部具有影响力且无法忽视的一股力量。在上市之后，如何尽量减少与柯氏家族成员的关联交易，成为大参林面临的主要问题。

时代周报记者调查发现，与众多家族企业一样，大参林内部亦有许多家族成员实际控制的企业，有的企业与上市公司之间发生关联交易。

位于广州市白云区钟落潭镇金盘安乐路8号的广东华韩药业有限公司（以下简称“华韩药业”），就是一家柯氏家族成员的关联企业，系实际控制人柯云峰之妻梁小玲之兄梁福明投资的公司，梁福明持有华韩药业35%的股权。