万达“甩卖”文旅项目：原想投资5千亿叫板迪士尼(5)

事实上，转让13个项目后，万达文旅项目仅剩长白山国际度假区、武汉中央文化区和还在筹集的乌鲁木齐、长沙和西安3地万达城。

对此，王健林的解释是：“转让项目能大幅降低万达商业的负债，并进一步实现轻资产化运营。”在2016年万达集团工作报告中，王健林曾详细说明其对“轻资产化”的设想：“企业经营的最高境界就是“空手道”，但这个空手道可不是骗子，是有了品牌，有了能力，别人找上门来，你一分钱不出凭品牌就能挣钱。比如说酒店管理公司，因为有品牌，你找他管理，设计你出钱，人员工资你付，不管酒店盈亏管理公司都分钱。”

在此次转让协议中，也体现出这一点。即13个文旅项目股权交割完成后，上述文旅项目维持品牌不变、规划内容不变、项目建设不变和运营管理不变。

更耐人寻味的是，融创中国此次收购所需631.7亿元中，296亿元为万达方面借出。期限为3年，利率仅为3年期贷款基准利率。

为何万达如此“诚意”？黄立冲分析，融创中国可能没有足够资金支付完整的631.7亿元。但双方都希望这个项目尽快有所结局，因此通过万达委托银行给融创贷款。这是一个确保交易完成，互相无法反悔的方式。

不过，最为直接的原因也许是，根据万达商业公司债券2016年年度报告，截止2016年底，万达商业总资产为7511亿元，负债合计为5278亿元，资产负债率为70%。而通过转让项目，万达商业负债得以大幅降低。

这对目前正在A股IPO排队的万达商业来说，也许是件不得不做的事。