鞋王百丽：曾仗门店众多得天下 却因创新乏力失江山？(2)

至此，百丽已经涵盖了鞋履产业链上品牌、设计、生产、销售的每一个环节。对零售业务的拓展带来了显而易见的好处，2004年，百丽综合收入为约人民币8.71亿元，但2005年的收入却近乎翻倍至17.32亿元，是有财务数据可查以来的增长最快的一年，百丽称增长大部分由开展零售业务所带动。

2005年9月，百丽引入了摩根士丹利及参与此次私有化的鼎晖投资，进一步加速了零售点的扩张。投资方以2366万港元认购百丽共9860股每股0.01港元的可赎回普通股，并于同日斥资2.88亿港元完成对额外可赎回普通股的认购，对百丽国际的持股比例为10.7%。

百丽国际当时并未对鼎晖投资的具体入股比例进行披露。根据公司2007年发布的招股书，完成IPO后，鼎晖投资所持有的百丽国际股份比例为4.0%，摩根士丹利两个基金对百丽国际的合计持股也为4.0%，且IPO资金的25%将用来零售网点的拓展。

有了资本的助推，在2005年~2016年的长达11年时间里，百丽的开店数量保持了激增，成为了国内服饰鞋履领域规模最大的零售商之一。

同店销售额连续13季度下降

庞大的零售系统成了百丽的引人为傲的资产之一，但另一方面，实体零售进入寒冬，规模庞大的百丽开始尾大不调。

“百丽的摊子铺得太大了，想要转型也是很难的。”鞋履行业一位观察人士对记者表示。

值得注意的是，即便同店销售额出现下滑，但百丽开店步伐并未就此偃旗息鼓。尝到了渠道扩张的甜头，百丽在后期对“量”的注重超过了“质”。

但从2013年起，百丽鞋类业务的单店产出数量上开始出现下滑。2013/2014财政年，百丽国际鞋类业务同店销售额增长约0.6%，平均成交单价上升超过2.0%——换言之，百丽国际同店销售数量2013年就出现了下滑。

单品价格的提高，平衡了销售数量下滑的颓势。警钟此时已经敲响，但百丽并未停止开店步伐。2014财年，百丽国际鞋类业务同店销售额下滑约4%，但依旧新增鞋类零售网点876家。

危机在2015财年扩大，2015财年百丽鞋类业务同店销售额下降超过10%。一向强调开店数量的百丽不得不断臂求生，鞋类零售网点一年里减少了366家；2015财年，百丽国际鞋类业务销售规模同比上年下降8.5%，业绩也出现了上市后的首次下滑，净利润同比上年减少了38.4%至29.34亿元。