长城汽车另类资产：雄安周边储备地80平方公里(4)

隐形福利

长城汽车最新公布的2016年年报显示，长城汽车2016年营业总收入为986.15亿元，同比增长29.7%；毛利为 242.38亿元，同比增长26.49%；扣除所得税费用之后，归属上市公司股东的净利润为105.51亿元，较去年同期80.59亿元相比，增幅高达 30.92%，利润率更是高达10.6%。

毫无疑问，长城汽车此前极低的土地成本、人力成本等因素是其在上市汽车公司利润率中做到第一的重要原因。雄安新区利好消息虽然让长城汽车拥有的土地估值翻倍，但随之而来的成本提升也是难以避免的问题。

显然，长城汽车的高利润率将不能再依靠极低的土地成本和人力成本。事实上，魏建军此前对于长城汽车未来的发展方向也早有规划，包括重点发展新能源汽车、引入高端人才等，而雄安新区的设立则为长城汽车提供了机会。

仅仅从汽车保有量来看，有分析认为雄安新区的设立将有望拉动当地整体汽车需求0.5-1%。根据2015年上牌量数据，河北上牌量150万辆，保定市上牌量23.7万辆，对比而言，雄县、安新、容城三城则不足保定的1/10，新增市场需求巨大。这对长城汽车来说是重大利好。

而根据雄安新区的定位，新区对于新能源汽车的市场需求将不容忽视。按照2016年新能源汽车的推广情况，有分析认为保定将会增加新能源汽车的整体需求约2-4万台。而按照魏建军的规划，长城汽车希望将徐水园区打造成为京津冀智能网联汽车示范基地，并以此为基础整合京津冀地区智能交通、电动汽车、自动驾驶技术等行业资源。对于一直在新能源汽车上处于弱势地位的长城汽车来说，雄安新区的规划也是一个机会。