IPO审核通过率降至60%背后：新发审委最关注这六类问题(2)

潜在关联交易和遗漏关联交易也是发审委的问询重点。

10月18日被否的浙江双飞无油轴承股份有限公司（下称双飞无油轴承），被发审委认定存在申报文件存在遗漏关联方和多项关联交易披露、会计核算的不规范等情形。

发审委要求双飞无油轴承说明“主要供应商占比较高，相对比较集中，按会计准则和相关信息披露的要求，是否与发行人存在关联关系”等。

同样，11月7日被否的成都尼毕鲁科技股份有限公司（下称成都尼毕鲁）也被发审委质疑存在潜在关联交易，“2016 年底及2017上半年转让部分对外投资企业的原因、定价公允性，受让方与发行人及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员是否存在关联关系，交易前后与发行人之间是否存在交易、资金往来；报告期内发行人实际控制人配偶控制的成都抱团、成都否玖伍等6家企业是否与发行人存在交易、资金往来，为发行人分担成本、费用等。”

光大证券投行质控总部陈思远在一份内部报告中表示，尽管2015年12月份修改的《首次公开发行股票并上市管理办法》删除了有关独立性和关联交易的相关条款，但当时的背景也很清楚，为了注册制而推动所谓注册制，其实这个条款在审核中依然是最为重要的，其不在于“规范性”，而在于，类似交易安排影响了利润的“真实性”，关联交易价格的公允性其实非常难以判断。

第二，持续经营能力。

企业能否持续经营，决定了上市之后是否会发生业绩迅速“变脸”的情况。尤其是在企业出现重大不利状况的情况下，澎湃新闻记者梳理发现，持续经营能力存疑成为企业通过上会的一大畔脚石。

10月17日，山西壶化集团股份有限公司（下称山西壶化）上会被否，发审委认为其报告期内业绩下滑趋势，“2015年，发行人经营业绩下滑幅度大幅高于全国平均水平，2017年上半年经营业绩有所上升，但不及同行业公司。请发行人代表结合与同行业公司比较，分析业绩下滑的原因，是否与同行业存在较大差异，是否影响发行人持续盈利能力，是否有足够措施应对市场变化特别是区域市场的变化。”

重大不利情况情况对持续经营能力产生的影响引起了发审委的关注。在11月7日上会被否的云南神农农业产业集团股份有限公司（下称云南神农）便是一例。