首日破发23%，奢侈品电商寺库步唯品会后尘，碧桂园这次投资看走眼？

同时，曹磊对《国际金融报》记者表示，由于寺库在国外的知名度并不及阿里巴巴、京东等企业，且随着聚美、当当的退市，垂直型电商对国外投资者带来了较大的损害，导致国外投资者对中国垂直类电商顾虑较大。

山寨奢侈品的锅？

2008年，李日学创立寺库。

2011年获得IDG资本的1000万美元投资。

2012年除IDG继续跟投外，Ventech China银泰资本、贝塔斯曼亚洲投资基金也加入其中。

2013年，三家继续投资了千万美元。

2014年，IDG资本、Ventech China银泰资本等投资方又追加了1亿美元D轮投资。

2015年，寺库拿到了中国平安集团的5000万美元融资，IDG资本未参与本轮投资。

寺库在IPO之前，李日学持股36.1%，IDG资本持股24.5%，CMC Galaxy Holdings Ltd持股11.7%，平安持股为9.2%，Ventech China II SICAR持股7.2%。

本次公开发行完成后，寺库的流通股中将包括普通的A类股票和拥有更多投票权的B类股票，李日学将持有全部发行的B类股票，行使86.1%的投票权。

从多家知名风投不断跟投寺库的行为可以看出，风投对寺库的前景还是存有信心的。

那么，寺库股价表现为何会与风投的预判大相径庭？

曹磊透露，这或许与中国之前的山寨奢侈品市场有关。 山寨奢侈品的存在，使中国奢侈品行业可能需要更长的时间才能赢得投资者的青睐，奢侈品行业的参与者也需要重塑自己的声誉。

电商赴美上市的历史上，唯品会的股价表现与寺库颇为相似。

2012年3月23日唯品会上市首日的跌幅为15.38%。如今，寺库23.31%的首日跌幅早已刷新了“前辈”的记录。

那么，除阿里巴巴外，其他电商还有何出路可走？

中国电子商务研究中心网络零售部助理分析师余思敏表示，寺库所在的垂直型奢侈品电商市场竞争已经愈发激烈，“新零售”模式将会是新战略阵地。

记者了解到，寺库成立之初就以线下为发端，并有持续布局线下实体业务。

记者 冀鹏茜