汇添富雷鸣：从真善美中寻找投资的确定性(2)

同时，互联网已经深刻改变我们所有人的生活，互联网时代带来的是极致用户体验。相信没有一个客户会因为产品亏的比别人少而高兴，净值波动太大的产品也会让人焦虑不安。对于大部分客户来说，他们需要的是可持续和稳定的正收益，这也是雷鸣的投资目标。在一个信息越来越透明的时代，长期能够为客户赚钱的好产品一定会被市场所发现。但关键要做到两点：赚钱，长期可持续。

经历了上一轮牛市后，市场上目前有5年以上投资经验的基金经理都很少，10年以上更是少之甚少。雷鸣认为投资就是长跑，对于大部分人来说投资生涯开始的前几年一般都是在理解熟悉行业和公司，积累到一定程度后需要思考并建立、完善自己投资框架。所以，如果在投资生涯早期阶段业绩表现优秀，其实很大程度上应归于运气，真正能看出一个人投资究竟是因为运气还是能力，可能需要更长时间，在A股市场可能至少需要5年以上时间。所以短期一两年的业绩并非那么重要，真正伟大的是长时间维度中给客户持续赚钱。长期和赚钱是雷鸣投资中的基石，也对于他在组合管理，公司挑选，投资框架等方面产生了很大的影响。

承认自己不足：提高研究深度和广度

今年上半年，在A股3000家公司中，涨幅50%以上的公司49家，涨幅20-50%的公司203家。从概率上来看，要抓住市场上涨幅20%以上公司的机会不到10%。

但是在今年涨幅榜中，我们看到了大量耳熟能详的公司，包括：海康威视，赣锋锂业，东方雨虹，海信科龙，天齐锂业，格力电器，大华股份，万华化学，伟星新材，美的集团，北新建材，老板电器，索菲亚，华帝股份，大族激光等等。那么为什么会错过？

雷鸣认为，错过投资机会无外乎两种原因：第一，不知道。即可能自己从未关注过这些公司，更不用讲去理解和思考价值所在；第二，以为知道，其实并不知道。即有些公司几乎所有人都能讲出个ABC来，但可能流于表面，甚至夹带偏见。

市场总是对短期反应过度，而对长期反应不足。马克吐温有句经典名言：让你陷入麻烦的，不是你不知道的事，而是你自以为知道，其实错误的事。投资必须要承认自己的不足，保持不断学习的心态。雷鸣认为，我们最怕的就是以为自己知道，但其实对企业以及行业的认知并没有深入到本质，只是流于表面。