春秋航空王煜：中国航空业将在定位细分之后迎来行业整合(2)

多重因素影响下的低成本航空

“新掌门”王煜的接任，所面临的状况是春秋航空净利润自上市以来首度出现下降。财报数据显示，2016年度春秋航空归属于上市公司股东的净利润，同比下降近三成， 2017年第一季度，春秋航空归属于上市公司股东的净利润下降17.30 %。

对此，王煜解释称2015年油价红利丰厚，全行业业绩井喷，春秋航空也获得了高速增长。

但是2016年，外部环境国际地缘政治等发生重大变化，对民航业带来了不小的挑战。无论是我国港澳台地区，还是日韩以及东南亚都出现了比较大的变化，就连出境游市场比较稳定的泰国，也连续受到打击低价游、泰王逝世等影响，造成旅客出行意愿降低，波及航空出行市场。

另一方面，春秋航空遇到了诸多的“不凑巧”。他提到， 2016年6月，春秋航空方面在两个多礼拜时间内引进了8架飞机。当时，虹浦两场（上海虹桥机场、上海浦东机场）时刻受限，不再增加新的航线时刻。

而春秋航空方面原先的运力投放，主要是在虹桥和浦东机场。受时刻限制因素影响，8架飞机无处投放，只有主要临时投放在国外。而受地缘政治影响以及诸多因素叠加，就造成了去年第四季度，以及今年一季度的业绩状况。

不难看出，在春秋航空业绩下滑的例子背后，也反映了行业存在的一些问题。

在王煜看来，整个华东几乎占中国1/9的空域，占中国1/3以上的运力。很多航班即便不是从华东出来的，也是从华东经过的，华东地区密度、紧张度是全民航最高的。

王煜认为，中国低价航空市场最大的优势是市场最大，至于劣势方面，首先，现在的空域资源相对限制较大；第二，从地面资源来说，整个十二五期间，我们的不少机场吞吐量已经达到饱和状态，正在加速改扩建，基础设施发展有待加强。

值得注意的是，除了春秋航空，国航、南航、海航、吉祥航空第一季度的归属于上市公司股东的净利润都出现了不同程度的下降，其中国航、南航、海航下降约40%。

油价与汇率影响，无疑是共通原因。券商研报数据显示，2017年一季度，布伦特原油均价同比上涨54%。至于应对方案，王煜表示，目前航油价格整体处在低位，并且国内航油定价调整与国际航油存在一定时滞，因此春秋航空尚未进行航油套期保值，目前管理层也在深入研究探讨对于一定比例的国际航油采购进行套期保值的可行性。