财政部堵死地方举债后门 全链条处理违规行为(4)

财政部对87号文的解读中认为：一些地区违反政府采购法和国办发〔2013〕96号等文件规定，以政府购买服务名义变相举债融资，存在违法违规扩大政府购买服务范围、超越管理权限延长购买服务期限等问题，加剧了财政金融风险，不仅与党中央、国务院决策部署和预算法（2014年修订）精神不符，而且影响了经济财政健康、可持续发展。

在财政部不断地强化监管下，从地方政府的融资平台贷款，到地方政府与平台分割，到明股实债、伪PPP、各种产业基金等，地方政府实实在在上演了“上有政策、下有对策”。

刘经理认为，50号文和87号文限制的是平台通过不合规的政府出函、政府购买服务等形式捆绑政府信用，并非否认平台对地方基建的作用和贡献。考虑到平台依然是地方基础设施建设的主体，所以50号文和87号文是对平台的去芜存菁和择优选择，壳公司逐渐消亡，而具有实际投资实体和管理经验的平台公司，会真正走上市场化的道路。考虑到平台公司在长期的基建中手握大量的优质资产，平台公司引入民营资本进行混合所有制改革，对民营资本吸引力更大，平台决策的效率和科学性也都会提高。

限制不合规融资，实质上是倒逼平台公司进行改革。

PPP的春天？

刘经理给经济观察报记者计算了一笔账，2016年全国完成基础设施投资11.88万亿元，其中地方政府专项债券1.17万亿元，PPP模式形成当年固定资产投资不超过8000亿元（签约额3.6万亿元），合计不超过2万亿元。即基建缺口不低于8万亿元，这部分基建缺口的融资渠道，主要以政府平台为主。

刘经理认为，在地产投资受限的情况下，金融机构资金只能选择基建。但是PPP的期限和成本，和大部分中小银行和中小保险的期限和成本并不匹配，目前主要是排名居前的几大股份制银行和保险在参与PPP项目，大量城商行、农商行和中小保险公司，并没有参与到PPP项目中。城商行、农商行和中小保险公司的资金成本较高，期限较短，在过去，做了大量的政府平台业务。如果平台业务被限制，城商行和农商行以及中小保险公司受制于自身的成本和期限，就没有了参与基建的机会，财力较弱的地市和区县，也就没有了基建的充足资金来源。

那么PPP呢？薛涛认为PPP也难解负债冲动，公共服务价费研究迫在眉睫。