欧元出头之日到来，美元牛市要结束了？(2)

美联储货币政策已经充分定价，而欧央行则可能给市场意外。市场总是对意外事件过度反应。如果欧央行开始缩减购债规模从而推高欧元利率，那么市场也许会产生一系列连锁反应。这里我们考察了经济学家对未来两年德美两年期利率的预测值，发现目前市场预期德美利差还会进一步扩大。这表明市场还没有对德美利差收敛做好准备。

如果技术上出现C1特征，那么这个假设就被证实，如果出现C2，那么退出交易。

这种场景下会出现反身性吗？反身性是指价格变动与主流偏见和宏观因子之间的正反馈。如果欧元升值引发了德国两年期国债利率进一步上升，利率上升后进一步引发欧元升值就是反身性出现后的现象。这种可能性当然是存在的，但是，反向的压制力量也同样存在。所以，反身性有待观察，现在无法下结论。

欧元和美元近一年经济超预期情况

德美利差接近历史最大值

经济学家预期德美利差进一步扩大