欧元出头之日到来，美元牛市要结束了？(3)

欧元兑美元的反转场景

场景A3+B1/B2。即利差发生反转，同时欧元区经济和货币政策高度配合。这种场景出现的可能性较低。不过如果考虑到美国经济持续失速，加息受阻，同时法德同盟在经历英国退欧等一系列政治冲击后得到巩固和提高，那么欧元区经济出现超预期增长是可能的。同时，法国的劳动市场改革、欧元区银行和资本市场一体化等潜在可能性都会极大提高欧元区潜在经济增长率。因此，我们要留有这种可能性。

美元牛市持续的场景

A1/A2+B3。这种场景下利差维持或者继续扩大，美国经济从糟糕的一季度中苏醒过来。出现这种场景最大的不确定性来自于特朗普的政策落地和美国财长对美元的态度。对于目前的美国而言，强势美元虽然抑制了美国出口，但是强势美元有利于吸引全球资金投资于美国的基础建设和金融资产。

对美元指数未来交易的总结

前面我们仔细分析了美元指数的三种可能发展场景。根据目前的情况，我们认为三种场景的可能性排序是：欧元大幅反弹>美元牛市持续>欧元反转。我们做出这个假设是根据美元指数的当前主流偏见，以及历史上主流偏见切换的案例。

这个部分我也详细展示了场景分析的技术，感兴趣的读者可以模仿做出其他货币对的场景分析作为交易的基础。

牛熊交易室专栏作者：熊鹏