桂发祥回避关键质疑 高管“踩线”达到激励条件(2)

直营店收入占据桂发祥4亿多元收入的主要部分，但是经销商也有2亿元上下的收入，这让上述没有发票和现金销售的比例显得更加显眼。证券时报记者通过走访桂发祥多家直营店发现，发票事宜绝非公司澄清公告提到的前台工作人员因素。

在天津桂发祥一家直营店，工作人员对于记者开具发票需求，回应称记者消费金额还不够发票的纸钱和税钱。该工作人员还询问同事：“这样开具小额消费发票，财务人员那边是否会有意见？”在记者的坚持下，最终营业员开具了发票。

不过，记者随后走访的桂发祥北京两家直营店，目前均无法开具发票。其中一家直营店工作人员告诉记者，下星期来店里，应该可以开具发票。另一家直营店工作人员告诉记者，拨打消费收据上的直营店座机电话，如果有发票再过来开具。至于何时可以开具，该工作人员表示无法给出答案。

桂发祥销售的区域性极其集中，超过95%在天津，以直营店和经销商为主，与许多食品同行布局全国、直营店数百甚至上千家的渠道有很大差异，不能简单以食品行业销售特点解释现金和发票销售收入的比例。而且，资深投行人士指出的是，在IPO辅导过程中，会鼓励企业提升内控制度，减少现金收入比例和不开票的情况。

记者查阅其它小食品上市公司的招股书，有公司详细介绍如何改善内部管理，在拓展经销商渠道以及各方面减少现金交易和销售的情况。至于经销商收入确认方面，同行业公司的披露更为详尽，在退货率方面因保鲜度从1%~8%不等，远远高于桂发祥经销商0.08%~0.18%的水平。