2019年一季度，锂精矿毛利率水平同比保持稳定。锂化工产品业务毛利率由去年同期 72.70%下降至 52.43%，主要系公司碳酸锂产品价格同比下滑 46.36%导致碳酸锂产品毛利率同比下降 22.79个百分点所致；此外，公司氢氧化锂产品毛利率亦受其价格影响有所下降，同比下降5个百分点。公司综合毛利率由去年同期 73.67%下降至61.07%，下降12.6个百分点，综合毛利率总体仍保持较高水平。

2019 年 1-3 月同行业可比上市公司的毛利率总体下滑趋势较为明显，公司毛利率下滑趋势与可比公司毛利率变动趋势基本一致，毛利率下降幅度小于可比公司毛利率平均降幅。

最后

2019年二季度，公司技术级及化学级锂精矿销量的同比下降幅度均有明显收窄，环比数据均有不同程度的上升。锂化工产品的销售均价略高于 2019 年一季度的销售均价，环比上升 0.5%，出现企稳迹象。

根据亚洲金属网数据，2019 年以来锂化工产品价格波动幅度已收窄，99.5%碳酸锂产品销售中间价（含税）的月度均价在7.56至7.82万元/吨的区间内波动，半年度的波动幅度仅为3.32%，价格亦出现企稳迹象。

所以，对于该公司业绩情况，保荐机构摩根士丹利华鑫证券认为，天齐锂业2019 年一季度业绩同比下滑主要系锂行业前期的价格暴涨及超额利润受最新行业供需变化影响回归有序合理水平、叠加购买 SQM 股权产生大额财务费用所致。新能源汽车补贴退坡政策虽可能影响短期市场需求，但长期有利于行业良性发展，公司在手订单充足，生产经营情况良好。

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