（原标题：沪江网一再强调无对赌 三年前D轮股东却发了这份公告）

黄一帆

一面是真实存在的融资对赌协议，一面是言之凿凿的否认，在线教育平台沪江教育科技（上海）股份有限公司（下称“沪江教育”）正陷入对赌迷局。

3月6日，有传言称沪江教育上市对赌协议失败，目前正在大范围裁员。沪江教育反应迅速，当日即发出公告称，关于95%裁员的传言严重失实，面对经济寒冬，公司确实正在对亏损业务进行了优化和合并，以增收减支。同时沪江教育还表示，公司“上市仍在进程中，不存在对赌。”

不过，经济观察报记者调查发现，沪江教育在其D轮融资时的投资合作协议存在“回购条款”，而在资深投行人士王骥跃看来，“有这样条款的协议自然算是对赌协议”。

根据皖新传媒曾经披露的公告显示，沪江教育如果未能按时在2018年底前完成上市发行（主板、中小板、创业板、战略新兴板），需以投资价款加上按年息10%复利计算的利息之和进行回购。3月8日，记者致电皖新传媒获得了对方关于回购条款的确认。皖新传媒董秘办人士表示，“经和沪江那边了解，这个合同肯定是有效的，后续该合同也没有经过修改。”

同时，根据沪江教育最新披露的招股书公告显示，包括皖新传媒在内同批D-1轮的还有为顺基金、磐石基金、中汇基金等多家机构参与，总体投资金额为9.841亿。即使以皖新传媒一家机构的对赌协议计算，沪江教育应当支付的回购款项就达到1.33亿元，而如果同一批入股机构都有类似对赌协议，那么初略估算2018年底沪江教育为回购而应支付的款项数额将高达约13亿元。

在一位资深投行人士看来，面对连年亏损却因对赌而需要支付巨额回购款的困局，沪江教育在2018年年中启动赴港上市工作，“这应该是一场关键的自救行动，也是与投资机构沟通协商的结果。”然而，港交所网站上的信息显示，截至目前通过聆讯已2个月再次更新招股书的沪江教育仍未有新的上市进展。

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