据悉，小米此次解禁涉及30多亿股股票，占其已发行普通股的约14%，相当于小米集团已发行股票的19%。

根据公开招股文件，本次解禁股东主要包括两类，一是新股招股时引入的高通、中国移动等基石投资者，它们共计持有约2.5亿股小米股份，入股价为每股17港元；二是小米早期投资人及员工持股，上市前授出购股权的行使价介于0至0.34美元（约2.66港元）之间。

“小米早期的投资机构在八九年前就已入场，从时间上看已经到了要套现离场的时候。”北京一位券商人士对记者表示，“另外，当初它们的成本大多集中在2港元附近，对比现在10港元的股价有很大的套利空间，这部分投资者在禁售结束后减持股份是意料之中的事情。”

值得一提的是，提前有迹象表明，这对小米来说并不是个好消息。在解禁期前一日，摩根大通、麦格里、德银这三家机构“不约而同”发布报告下调小米目标股价。

摩根大通对小米集团的投资评级由“增持” 降至“中性” ，并将目标价由原来18港元削至10.5港元。同时，摩根大通预估2019年小米将迎来艰难的一年，在难以提升市占率的情况下，小米2019年在中国智能手机的销量将按年下滑12%，内地月活跃用户（MAU）增长亦停滞不前。

尽管麦格理和德银维持了它们对小米或“跑赢大市”，或“买入”的评级，但也都将小米目标价进行下调。其中，麦格里将小米目标价由25港元降至17港元，德银则将目标价从21.4港元降至18.6港元。德银还特别提到，宏观困局及智能手机市场转弱等环境，均为小米盈利带来下行压力，禁售期结束将令其股价在短期内承压。

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