【TechWeb】11月27日，母婴在线社区宝宝树今日在港交所挂牌上市，开盘价6.91港元，较发行价6.8港元上涨1.6%，随后股价开始在发行价附近小幅波动。下午1点半后宝宝树股价出现较大幅下跌，截至发稿已跌破发行价报6.6港元，市值跌至110.14亿港元。

宝宝树于今年6月份申请在香港上市，联席保荐人为摩根士丹利、海通国际以及招商证国际。宝宝树的创始人王怀南为公司第一大股东，其它重要股东包括复星、阿里巴巴、好未来等。

招股书显示，宝宝树2015年、2016年、2017年的营收分别为2亿元、5.09亿元、7.29亿元人民币，年度亏损为2.86亿元、9.34亿元、9.11亿元。

此外，宝宝树的盈利来源比较单一，其收入很重要一部分来源于少数广告客户。2015-2017年，宝宝树前五大客户占总收入的比例为 33.7%、21.5% 及 25.7%，这也导致客户及信贷集中风险加剧。

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