（原标题：阿里追加认购 宝宝树IPO“天堑”能否变通途）

■本报记者 李乔宇 见习记者 刘勇

11月11日晚间，有香港媒体报道称，母婴在线社区平台宝宝树战略股东阿里巴巴决定行使反稀释权，将会对宝宝树追加投资，继续认购公司IPO额度。据此前宝宝树的招股书显示，阿里巴巴（通过旗下全资子公司淘宝中国）共向宝宝树投资2.14亿美元，已持有其约9.9%股份，为第四大股东。

对此，《证券日报》记者分别致电宝宝树和阿里巴巴相关人士，但双方均表示不予置评。

宝宝树上市或遇阻

11月初，曾有媒体报道称，宝宝树将于11月22日赴港上市，预计11月7日确定价格区间，计划募资8亿美元。招商证券、海通国际和摩根士丹利为此次IPO的联合保荐人，UBS为其首席财务顾问，复星恒利为联合财务顾问。

而截至记者发稿，宝宝树并未传出与其上市相关的任何消息。对此，百联咨询创始人庄帅向《证券日报》记者表示，“近期，由于业内对其未来可持续发展产生了质疑，宝宝树的上市进程或多或少会受到一些影响。”

招股书显示，宝宝树2015年-2017年的总营收分别为2亿元、5.09亿元、7.29亿元，营收保持了较快的增长，但年度亏损却在不断扩大。招股书显示，2015年-2017年，宝宝树年度分别亏损2.86亿元、9.35亿元、9.11亿元，净利润率分别为-143.2%、-183.3%、-124.9%。

此外，根据彭博社此前曝光的宝宝树核心数据显示，截至6月30日，宝宝树月活跃用户数量降至8950万户，去年同期为1.772亿户；电商业务商品交易总额（GMV）跌至5.577亿元，去年同期为8.071亿元；付费用户数量跌至270万户，去年同期为360万户。

庄帅认为，“阿里巴巴此时宣布对宝宝树追加投资，一是为了助推宝宝树成功上市，二是为了能够在公开路演上，增强资本市场的信心，提升宝宝树的募资金额。”

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