热闹的港交所

2018年的港交所火得一塌糊涂，一天两家公司敲锣是常事，更有甚者8家公司同时上市也不足为奇。

来自德勤中国的最新报告显示，2018年前三季度，港交所上市的新股数量和融资总额创新高，共有158只新股上市，融资额为2434亿港元，新股数量和融资金额相较于2017年同比增长49%和184%。

其中，主板新股数量继续超越创业板，且差异有逐步扩大的趋势，3只新经济巨擎，中国铁塔H股、小米集团、美团点评占融资总额约三成多。

联讯证券分析师彭海分析指出，2017和2018年港股市场发展进入新阶段，2017年H股全流通试点的启动，众多新经济企业可以通过这一路径赴港上市。

2018年4月底，港交所公布了新修订的《上市规则》，决定在主板上市规则中增加生物科技章节、不同投票权章节等。为符合条件的生物科技企业、双重股权架构企业等开辟来港上市的绿色通道。这次改革也被视为香港市场25年来最重要的上市机制改革。港交所在上市制度上的改革，有助于吸引更多新经济公司选择来港上市，也将有助于激活更多资金流入港股市场。

事实上，港股市场更为市场化的注册制使得港股市场具有更宽容、上市效率更高的优势，但其弊端则是港股的破发率较高，多数公司的首发市盈率并不及A股。

而对于独角兽，频频破发也就不足为奇。“这是市场的选择，很正常。”资深市场评论人士朱邦凌在接受《华夏时报》记者采访时如是说。

破发潮起

根据东方财富Choice数据统计，港股2018年前三季度有145家上市公司股价惨遭破发，破发率高达90.06%；而2017年同期，107家公司上市交易，47家上涨、1家持平、59家破发，破发率为55.14%。在市盈率方面，公司首发上市日平均市盈率为33.33倍，而9月30日平均市盈率为10.90倍。

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