（原标题：他们上市是来套机构的吗？ 小米、美团跌破发行价两成多）

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王兆寰 北京报道

2018年，A股持续走弱，同为兄弟的港股也是遭遇重挫。自6月起，港股进入震荡下跌通道，截至10月19日，恒生指数已经下挫5000点，最大跌幅为20%，25000点大关面临挑战。

值得关注的是，在市场疲弱的背景下，与A股IPO慢节奏相比，港交所可谓是业务繁忙，尤其是今年4月底主板上市新规落地后，由内地企业组成的IPO队伍“汹涌而至”。

不过，伴随着市场调整，在港股上市的小米、美团等“独角兽”的日子着实不好过，尽管完成了融资，但是在高估值高融资的同时，是突然增加的高破发率。

《华夏时报》记者根据ifind统计，截至10月16日，今年港股共有171家新股上市，破发有134家，破发率高达78.4%，远高于A股；独角兽则全部破发，破发率为100%。

受市场下跌影响，10月19日，美团点评（03690）、小米集团（01810）均创下股价新低，分别为52.8港元和12港元，较发行价下跌23.4%和29.4%。

来自安信证券的最新报告进一步显示，前三季度港股新股上市首日破发率达51%，而上市后1个月内破发率达81%。供给增加之下，2018年新股破发率较2017年大幅上升，新股高估值和高破发率并存。

在业内人士看来，A股市场的投资者投机气氛浓厚，相对而言，香港市场比内地成熟，机构化程度更高，其投资者也更加理性。尽管一些独角兽企业上市初期遭到爆炒，但最终其股价还是实现了估值回归，并且以破发作为代价，而这正是一个成熟市场成熟投资者的理性表现。

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