尽管生态布局有了版权支撑，但就目前的财报来看，B站仍旧在亏损经营。其2018半年报显示，2015年、2016年和2017年，B站分别净亏损3.735亿元人民币、9.115亿元人民币和1.838亿元人民币。该公司在招股书中坦言，不能保证将来能从经营活动中产生利润或正现金流。此外，其企业流动负债总额高达214.92万元，比2017年底的139.80万元高出近54%。

有市场人士表示，在各路资本看好以B站为代表的“二次元产业”商机时，B站理应加大内容变现的力度，倘若因为资金周转出现问题，就有可能为他人做嫁衣。前述分析师认为，尽管B站还被冠以视频网站的标签，但从主营业务构成来看，2018上半年近八成的收入来自游戏，“说明B站在某些特定IP中，仍具有很强的号召力。具备实力的同业公司要么也争相效仿，要么干脆收入自己囊中。”值得注意的是，此次交易完成后，腾讯对B站的持股将达到约12%，而游戏已是目前撑起腾讯营收的主力。

●对外投资规模逾1亿美元

于B站而言，解决好版权危机是其完善盈利模式的抓手之一，不过该公司的野心不止于此。《每日经济新闻》记者发现，B站从二次元UGC运营，到游戏、电竞、体育等产业，目前都在不断渗透，逐渐构建“大文娱帝国”。

据招股书显示，截至2017年12月31日，B站在长期投资上投入的资金已经达到1亿美元。记者查阅CVSource数据发现，包括海岸线动画、三文娱、幻骊信息等游戏研发、动画制作，该公司均是进行股权投资的标的。

然而，一边是亏损经营的现状，一边又是大手笔进行长期股权投资，B站这样做到底是为了什么？

对此，B站COO李旎曾对外表示，“只要是能够产生优秀的作品，并且希望能让年轻人看到自己作品的公司，我们都希望可以进行各种合作。”在她看来，如何维系不同的用户将是B站从二次元文化社区转型为泛娱乐文化社区的关键。

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