“按照会计准则，如果占有一家公司的百分之二十的股东，甚至是第一大股东，那家公司百分之二十的亏损是要合并进报表里，美团上市过程产生的账面亏损或者自营亏损，包括摩拜的亏损将全部按照百分之二十的比例合并到腾讯的财务报表中，也就是说腾讯今年有机会合并部分美团的亏损。”同时，黄立冲也称，对于腾讯是否会按照权益法核算报表，则需要看它最终结构。

第三方支付被监管，潜在盈利能力被打击

8月4日，央行下发文件《关于将非银行支付机构网络支付业务由直连模式迁移至网联平台处理的通知》，明确要求各非银行支付机构的网络支付业务必须由此前的直连模式转移至网联平台处理。

这要求第三方支付机构必须断开与银行直连，接入合法清算组织。

据腾讯2018年半年报显示，受中国人民银行正逐步提升对第三方在线支付服务提供商集中存款准备金率的要求的影响，支付服务提供商原先可获取利息收入的隔夜现金结余减少，该事项持续对我们的支付服务收入并在更大程度上对毛利率产生不利影响。

财报显示，该集中存款准备金率于2018年4月提升至42%，于2018年7月再升至52%，据报会于不久的将来最终升至100%。腾讯目前大致处于过渡期的中段，正致力透过支付及相关金融服务活动中其他地方的各种商业化举措来减轻所受影响。

据上海证券报透露，要求断开直连，一则有利于监管部门掌握支付机构的资金流和信息流等，清理市场乱象；二则简短支付机构与银行之间的利益链，打破支付行业十余年的业务运行模式和经营生态。

“这在某种程度上潜在的打击了腾讯的盈利能力，这是市场担心的，也是腾讯股价下跌的一个原因。它多年积累的盈利能力受到新的政策环境的影响，导致投资者对未来的盈利前景不太看好。”黄立冲表示。

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