相较而言，西北地区今年以来房地产投资一直呈下降趋势。

虽然前几年，西北地区出现房地产开发的高潮，各省份的投资增速一度高于全国水平。但从去年开始，西北地区房地产开发投资开始下滑，去年还保持高增长的陕西和甘肃，今年也由盛而衰。

上半年，陕西房地产开发投资同比增长11.1%，较一季度回落13.4个百分点；1~8月，陕西省房地产开发投资增速降至7.6%，比1~7月回落1.6个百分点。

此外，省会城市的房地产市场占据全省主导地位，因此市场形势在省会城市体现明显。西安就是陕西房地产市场的关键，其房地产开发投资占全省60%以上。今年1~8月，西安房地产开发投资达1505.82亿元，同比下降3.7%，增速较上年同期回落14.2个百分点，降幅较1~7月扩大1.4个百分点。

同样的，甘肃省省会兰州1~6月房地产开发投资增速为-20.08%。但2018年，兰州房地产开发投资为586.62亿元，增长35.74%，其中住宅投资307.72亿元，增长12.19%。

值得注意的是，陕西的房地产开发投资增速在西北地区还处于最高水平。

投资不过胡焕庸线？

实际上，西部地区房地产开发增长迅速与其城镇化密切相关。

在房地产投资领域，“胡焕庸线”是重要的投资分野线。“胡焕庸线”从黑龙江省黑河到云南省腾冲，是我国人口密度的对比线，线东南方36%国土居住着96%人口。一般认为“胡焕庸线”以西的城市，其房地产不具有显著的投资价值，也就是所谓的“房地产投资不过胡焕庸线”。

西部地区目前的城镇化率普遍居于全国后列，比如云南、甘肃、贵州等地都不足50%。按照国际经验，城镇化率在30%~70%之间时，城镇化会快速发展，人口会加速往城市转移，从而带动房地产市场的发展。

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