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深圳迎重大改革机遇,深交所创业板该如何“突围”?(2)

深圳迎重大改革机遇,深交所创业板该如何“突围”?(2)
2019-08-20 16:17:10 第一财经

深圳迎重大改革机遇,深交所创业板该如何“突围”?

沪深港三地都设有主板,不过,深交所已暂停传统大市值主板,而改为发展“中小企业板”(仍界定为主板),它与上交所及港交所的主板有着明显的差异化特色。然而,在创业板或科创板设置上,三地却在市场定位上仍不够清晰、特色不够明确。

2009年10月30日,深交所创业板正式开市,至今,还有两个月年满10周岁。这是一个非常重要的时间窗口。十年间深交所创业板上市公司为769家,总市值约5万亿元,仅占A股总市值的10%。由于创业板对创新企业缺乏足够的包容性,再加上港交所“创新板”构想与上交所“科创板”的横空出世,使得原本并不自信的深交所创业板更加焦虑彷徨,似乎有些茫然不知所措。

2017年香港交易所就设立创新板以及对检讨创业板征求市场意见,此举旨在拓宽香港资本市场上市渠道及完善香港上市机制,让更多类型的发行人能够来港上市,提升联交所旗下市场的质素和巩固香港作为全球金融中心的竞争力。港交所提出要建立创新板,并分设创新主板和创新初板,允许未盈利创新企业及特殊股权结构企业IPO;同时,提高创业板及主板门槛。

结果,2019年上交所科创板捷足先登,并同步试点注册制,它将港交所创新主板的设想在几个月之内就变成了现实。事实上,在港交所设想的“创新板”中,创新主板相当于上交所的科创板,而创新初板则相当于深交所的创业板,而港交所未来改造后的创业板,则相当于深交所的中小板。

不过,港交所这一征求意见稿至今仍停留在讨论阶段,而上交所的科创板却已落地实施,而深交所的创业板即将拉开再次改革的大幕。应该说,对于深交所的创业板而言,这次改革可能关系到它的前程和未来,因此,深交所应该充分利用此次中央支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的战略机遇,对创业板进行一次大刀阔斧改革,切不可在细枝末叶上修修补补、小打小闹,借此为创业板重新定位,打造核心竞争力。

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