8月20日9时前，LPR（贷款市场报价利率）将由18家报价行报出，将是新的LPR首度亮相。

8月17日上午，中国人民银行发布公告，提出改革完善LPR形成机制的六项措施。新的1年LPR=平均值（18家银行的“MLF+点”）。目前，我国1年期MLF利率为3.3%，低于贷款基准利率（4.35%）和LPR利率（4.31%）约1个百分点。各界都在关注，新LPR的报价幅度和规则如何？新报价将与原先价格有何变化？LPR将如何完善央行的利率走廊？MLF等政策利率的下调空间是否打开，何时将会调整？

第一财经记者采访多位机构人士，他们普遍认为，20日的1年LPR会小幅低于当前4.31%的水平，以整体反映自去年以来银行间利率的下行趋势。同时需要关注以下几个时点——8月24日，一批MLF将到期，如果央行选择对其展期，那么很可能会同时降低MLF利率，这相当于“降息”。但有机构认为，20日的LPR最新报价相较早前很可能已经下调。此外，若要下调MLF利率，应在更新LPR（每月20日）之前更为合理。9月7日和9月17日是下一批MLF到期的时点，届时调整政策利率可能更为合适。

最终达到有且只有“一轨”的改革目的

本次LPR报价改革后，央行要求新发放贷款主要参考LPR定价，浮动利率贷款合同也应采用LPR作为定价基准。

民生证券首席宏观分析师解运亮对第一财经记者表示，LPR不是新基准利率，而是央行的利率走廊机制。“一种观点认为，以后LPR将会成为新的基准利率，我们认为这种观点容易引发‘两轨’仍然存在的误解，是不足为取的。”

他称，推进贷款利率“两轨合一轨”，是本次LPR改革的出发点，最终达到有且只有“一轨”的改革目的。在这一背景下，新的基准利率有且只能有一个，那就是央行的利率走廊机制，即发挥SLF（常备借贷便利）利率作为利率走廊上限、MLF利率作为中期政策利率的作用。

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