刚刚过去的这个周末，章城（化名）约几个相熟的信托公司朋友聚了聚。主题只有一个，房地产信托收缩后，他们这些业务经理的转型之路怎么走。

“房地产融资收紧，对我们的影响确实是很大，我们的地产业务基本停了。” 章城在与第一财经记者交流时直言。

鉴于非标萎缩之势已成定局，陆续有金融机构停止非标业务，不再引入非标产品，重点转向标准化产品比如债券的研究和投资。

此外，第一财经也注意到，目前一些金融业务培训机构针对类似群体的相应需求，开设了类似于“非标投资如何开辟固收类标品投资”等课程。

非标“之死”

从一家基金子公司跳槽到信托公司后，章城便做起了房地产相关业务。在土地市场升温的情况下，信托便通过明股实债、小股大债、特定资产收益权等手段为房企融资以赚取管理费用。

对于中小型开发商而言，其自有资金相对不那么充裕，因此借助于前端融资来获取土地储备就显得非常重要。

但在房地产调控的大背景下，特别是银保监会23号文对信托的几种产品进行了点名监管，阻断信托公司为房企提供拿地资金。整顿后，信托公司在总量和增量上都受到控制，规避“432”的融资模式被叫停。比如章城所在的公司，房地产业务便受到很大影响。

“当然不是所有都停掉，只是对余量有管控。比如大的中信还是可以做，像我们也是有额度的，只是额度不像之前那么充足，现在对项目会比较挑。”某中型信托业务负责人则称。

这个影响也直接体现在数据上。用益信托数据显示，净融资方面，7月份非标中房地产信托净融资额由正转负，由6月份的112亿元降至7月份的-100亿元。

“从用益信托的数据来看，不光地产出现下行，城投也在下行，很多理财都不投非标，期限确实没法满足，信托收益率没有降，但是产品数量降低很多。”北京某券商资管人士称。

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