谢子龙的谨慎态度亦在老百姓的报表中有所传导。今年一季度，老百姓新增直营及并购门店数量200家，但在去年同期，这一数据就一度达到355家。

曾几何时，在扩张门店上，大本营坐标湖南的老百姓，属于行业中“骁勇”一员。2015年是公司登陆上证所上市的首年，彼时公司的营收规模在四大民营连锁药房属于中规中矩。上市之后，公司吹响了扩张号角，在全国各地攻城略地，不是开店，就是在并购门店。借助于圈地运动，短短几年间，老百姓一举跃过一心堂、大参林拿下四大上市民营连锁药房营收“头把交椅”。

在过去几年，除了老百姓为代表的四大民营上市连锁药房外，行业外的资本也一度疯狂入局。自2017年下半年开始，高瓴资本旗下的高济医疗异军突起，强势入场药房并购圈，到2018年底，仅用了一年半时间，就整合了约300亿元规模的盘子，更是一举成为中国规模最大的药房连锁。各路资本的疯狂入局，涌现了不同派系的连锁药房，如阿里系、基石系、高瓴系，以及以广药等为代表的工业企业系等。各路资本的疯狂入局，进而某种程度也推高了行业的并购估值。药店并购标的“面粉贵过面包”，一级市场并购价贵过二级市场的估值的现象，在行业中也并不罕见。

如今，放缓扩张步伐的，不只是老百姓一家连锁药房。在老百姓未赶超前，大参林本是四大民营上市连锁药房中的老大。今年一季度，大参林新增门店数量是155家（包括新开门店105家，收购门店51家）。而在去年同期，公司新增门店数量一度高达263家。

一个值得警惕的信号是，资本近日似乎亦在悄然撤退。如7月23日晚间公告，老百姓近日亦收到原始股东泽星投资的清仓式减持计划。背靠瑞典私募巨头的泽星投资要计划减持公司近30%股份。按照目前老百姓股价估算，该笔减持可套现的资金超过50亿元。

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