早在2018年底，证监会就已将上市公司强制退市的决定权交给了交易所。而证监会7月5日发出行政处罚事先告知后，深交所当晚就公告称，将密切关注*ST康得后续进展，如证监会对*ST康得作出上述最终行政处罚决定，将第一时间启动重大违法强制退市流程。

与ST康美直接相关的退市规定，是上交所2018年11月公布的《上市公司重大违法强制退市实施办法》（下称《办法》）第二条第一款，该条款规定，欺诈发行、重大信披违法或其他严重损害证券市场秩序的重大违法行为，且严重影响上市地位，其股票应当被终止上市。

另外，《办法》第四条第三款还规定，上市公司披露的年度报告，存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，根据证监会行政处罚决定认定的事实，导致连续会计年度财务指标实际已触及《股票上市规则》规定的终止上市标准。

“财务指标是否达到退市标准，要看最终的核查认定，如果追溯调整后，满足强制退市标准，退市就是确定无疑的。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，要依靠监管、独立第三方的调查和审计，才能摸清ST康美追溯后的财务数据，是否达到退市标准。

根据此前披露，2015年至2018年，*ST康得虚增的利润总额，占同期年报披露利润总额的144.65%、134.19%、136.47%、722.16%，扣除虚增部分后，其利润已是连续四年亏损。

虽然目前并未披露追溯调整的财务数据，但根据处罚事先告知书，2016年至2018年，扣除虚增部分，ST康美尚有盈利，只有2018年上半年利润总额为负，而净资产状况则有待进一步披露。

上述券商投行人士说，同*ST康得相比，ST康美造假性质更严重，可以以重大违法强制退市。广东广东环宇京茂律师事务所律师刘华浩也认为，从处罚内容来看，ST康美的违法行为，可能会涉嫌重大信息披露违法违规，而被强制退市。

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