债市改革“多箭齐发”

除了上述进展，近期诸多债市改革措施正“多箭齐发”。

潘功胜表示，对于结构化发行问题，人民银行等有关部门包括市场基础设施都在开展工作，要推动高收益债市场建设，壮大私募基金等高风险偏好投资人，提高债市的包容性，同时健全信用评级和风险定价机制，将隐性发行成本显性化，降低债市违约的道德风险。

他还称，目前央行正在会同相关部门抓紧健全违约处置基本制度，配合最高人民法院研究明确违约债券涉及的法律问题。

目前，评级体制的完善也在进程中。截至7月末，标普信评在华开展业务后的第二份评级报告出炉，主体为城商行泸州银行，信用等级“BBB”。与其第一份评级报告（工银租赁）不同的是，标普信评和国内评级机构对工银租赁的评级皆为AAA，但在泸州银行上出现了分化，大公国际资信近期给出的跟踪评级为AA。

不乏业内评级机构人士对记者提及，事实上评级本身评的是一个相对违约风险，标普信评对工银租赁和泸州银行的评级差了8个子级之多，说明企业之间信用风险的差别巨大。“国内的评级普遍集中在AA及以上，所以在这个区间内，不同机构的评级差别并不能充分展现出来。”在违约风险加大的背景下，买方机构也希望看到更为细分化的评级。

此外，债市监管的统一（交易所和银行间）也初现迹象。上周，证监会联合银保监会、央行发布《关于银行在证券交易所参与债券交易有关问题的通知》，在前期试点基础上，扩大在交易所参与债券交易的银行范围，包括政策性银行和国家开发银行、国有大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、在华外资银行、境内上市的其他银行，都可在证券交易所参与债券现券的竞价交易。

相关报道: